(CROISSANCE AFRIQUE)-Les marchés financiers ont continué de bien résister, soutenus par la vigueur de la croissance économique et les solides bénéfices des entreprises, mais les risques pour la stabilité financière demeurent élevés. Trois principaux risques pourraient provoquer un durcissement brutal des conditions financières et des turbulences sur les marchés.
Une diminution ou une moindre pérennité des investissements et de la rentabilité dans l’intelligence artificielle pourrait déclencher une correction des prix des actifs liés à cette technologie, qui serait amplifiée par le recours accru à l’effet de levier et la concentration des expositions. Une résurgence de l’inflation ou la présence d’inquiétudes budgétaires pourrait faire grimper brutalement les rendements des obligations souveraines, ce qui pourrait avoir de vastes répercussions sur l’ensemble des marchés financiers. Parallèlement, des cybermenaces de plus en plus poussées font peser des risques grandissants, car les services financiers sont de plus en plus dématérialisés et interconnectés.
Ces risques pourraient être amplifiés par des vulnérabilités financières sous-jacentes, ce qui transformerait les tensions sur les marchés en événements systémiques. Bien que le système bancaire mondial demeure résilient dans son ensemble, il comporte toujours des banques plus fragiles. Les asymétries de liquidités chez les compagnies d’assurance et les fonds de pension ont augmenté, le recours accru à l’effet de levier et l’accentuation des risques de liquidité conditionnels dans le crédit privé pouvant amplifier les tensions. Les fonds spéculatifs contribuent au bon fonctionnement des marchés durant les périodes calmes, mais leur recours à l’effet de levier et leur exposition à des positions concentrées pourraient exacerber les tensions sur les marchés, avec des répercussions sur les courtiers principaux. Certains pays émergents voient leurs marges de manœuvre s’amenuiser et les pays préémergents s’appuient de plus en plus sur des formes de financement insuffisamment documentées.
Enfin, bien qu’ils représentent toujours un volume réduit et qu’ils puissent générer des gains d’efficience dans plusieurs domaines, les marchés des actifs tokenisés peuvent créer de nouveaux vecteurs d’augmentation de l’effet de levier et des asymétries de liquidités et d’échéances, en plus d’accroître les risques liés à la technologie et aux infrastructures. Notons que ces vulnérabilités soulignent la nécessité d’appliquer des mesures qui renforcent la résilience, accroissent la transparence, limitent les effets de levier excessifs et améliorent la préparation aux chocs futurs.
