(CROISSANCE AFRIQUE)-Moody’s a confirmé récemment les notations de la Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’UEMOA (CRRH-UEMOA), en modifiant la perspective de « négatif » à « stable ».
Cette décision, annoncée le 23 octobre 2024, couvre les notes Ba2 pour la dette à long terme en monnaie locale et Ba3 pour la dette à long terme en devises étrangères. Ce changement marque un tournant important pour l’institution et reflète l’amélioration de l’environnement économique dans la région de l’UEMOA.
La confirmation des notations par Moody’s est le résultat d’une analyse approfondie des dynamiques régionales. L’agence de notation a noté que la levée des sanctions imposées au Niger en février 2024 a permis à la CRRH-UEMOA de récupérer des fonds cruciaux auprès des banques nigérianes. Cela a contribué à atténuer certains des risques liés aux opérations de l’institution, permettant ainsi une meilleure stabilité.
Les notes Ba2 et Ba3 attribuées par Moody’s indiquent une perception positive des capacités financières de la CRRH-UEMOA. La note Ba2 pour la dette à long terme en monnaie locale est particulièrement significative car elle offre une indication de la solvabilité à long terme de l’institution. Cependant, la note Ba3 pour les dettes en devises étrangères souligne encore certaines limitations dans un cadre monétaire plus vaste.
La levée des sanctions au Niger a été un facteur déterminant pour la CRRH-UEMOA. Elle a permis une meilleure circulation des capitaux dans la région et a ouvert des voies de financement auparavant entravées. Cela illustre comment les conditions politiques peuvent réduire ou favoriser la stabilité économique des institutions régionales.
La Banque Ouest-Africaine de Développement (BOAD) joue un rôle crucial dans le soutien à la CRRH-UEMOA. En tant que premier actionnaire avec une participation de 24 %, la BOAD assure un certain niveau de soutien financier et stratégique. Sa notation confirmée à Baa1 témoigne de sa solidité et de son engagement à promouvoir le développement en région.
Cependant, la CRRH-UEMOA est confrontée à des défis sous-jacents. Son modèle d’activité centré uniquement sur le refinancement hypothécaire limite sa rentabilité et sa capacité à diversifier ses opérations. Les tensions politiques dans des pays voisins, comme le Burkina Faso et le Mali, représentent également un risque potentiel pour la stabilité économique régionale.
Notons que les perspectives pour la CRRH-UEMOA semblent encourageantes si l’environnement économique continue de s’améliorer. Moody’s a noté que des augmentations de capital et une meilleure rentabilité pourraient renforcer les notes de l’institution. En revanche, des risques économiques ou une réduction du soutien de la BOAD pourraient nuire à la notation future, soulignant ainsi la dépendance de la CRRH-UEMOA à la stabilité économique régionale.
Moussa KONE
