(CROISSANCE AFRIQUE)-Au Togo, la direction générale du trésor et de la comptabilité publique a réalisé, le vendredi 29 mai 2026, une opération significative sur le marché financier de l’UEMOA, en levant la somme impressionnante de 27,5 milliards FCFA à l’issue de son émission d’adjudication simultanée de bons assimilables du trésor (BAT) d’une durée de 364 jours, ainsi que d’obligations assimilables du trésor (OAT) ayant des maturités de 3 et 5 ans.
Cette opération a non seulement démontré la confiance des investisseurs dans la solidité financière du pays, mais elle a également mis en lumière l’attrait croissant des titres publics togolais sur le marché régional. Selon les données fournies par UMOA-Titres, le montant initial mis en adjudication s’élevait à 25 milliards de FCFA, mais l’émission a suscité un intérêt remarquable, avec des soumissions globales atteignant un total de 93,429 milliards de FCFA.
Ce chiffre impressionnant se traduit par un taux de couverture du montant mis en adjudication de 373,72 %, indiquant une demande largement supérieure à l’offre disponible. Cela témoigne d’une dynamique positive sur le marché obligataire, où les investisseurs cherchent à diversifier leurs portefeuilles tout en profitant des rendements offerts par les obligations du trésor.
En ce qui concerne les résultats de cette adjudication, le montant des soumissions retenu s’est établi à 27,5 milliards de FCFA, ce qui a été exclusivement attribué aux obligations, tandis que le montant rejeté a atteint 65,929 milliards de FCFA. Ce résultat se traduit par un taux d’absorption de 29,43 %, soulignant ainsi la sélectivité du processus d’adjudication et la volonté des autorités financières de maintenir un équilibre entre l’offre et la demande sur le marché. Cette opération, marquée par une forte participation des investisseurs, illustre non seulement la confiance dans la gestion des finances publiques du Togo, mais également l’importance croissante des marchés financiers régionaux dans le financement des projets de développement.Les investisseurs qui ont vu leurs soumissions retenues se retrouveront avec un rendement moyen pondéré de 6,56 % pour les obligations de 3 ans et de 7,16 % pour celles de 5 ans, des taux qui témoignent de l’attractivité de ces instruments financiers dans le contexte économique actuel. Ce rendement, calculé avec soin, reflète non seulement la solidité des projets financés par ces obligations, mais également la confiance des investisseurs dans la capacité de l’émetteur à honorer ses engagements.
Notons que le remboursement du capital des obligations se fera le premier jour ouvré suivant la date d’échéance, fixée au 1er juin 2029 pour celles ayant une durée de 3 ans et au 1er juin 2031 pour celles de 5 ans. Ce calendrier de remboursement est crucial pour les investisseurs, car il leur permet de planifier leur trésorerie et d’anticiper les flux de liquidités.
Quant au paiement des intérêts de ces obligations, l’émetteur compte le faire annuellement, ce qui est une pratique courante dans le domaine obligataire, sur la base du taux d’intérêt fixé de 6,15 % pour les obligations de 3 ans et de 6,35 % pour celles de 5 ans. Ce paiement des intérêts, qui débutera dès la fin de la première année, représente une source de revenus réguliers pour les investisseurs, renforçant ainsi l’attrait de ces obligations dans un portefeuille d’investissement diversifié.
Daouda Bakary KONÉ
