(CROISSANCE AFRIQUE)-Au Ghana, la Banque centrale a atteint un jalon significatif dans son processus d’assouplissement monétaire, ce qui représente une évolution notable dans la gestion de la politique économique du pays.
À l’issue de sa 129ème réunion ordinaire, qui s’est tenue du 16 au 18 mars 2026, le Comité de Politique Monétaire a pris la décision stratégique de réduire son taux directeur de 150 points de base, le faisant ainsi passer à 14,0%.
Cette décision n’est pas simplement un ajustement technique, mais elle témoigne d’un engagement clair envers une stratégie de stimulation économique, qui a été en cours de développement depuis le milieu de l’année 2025. Ce mouvement de réduction des taux s’inscrit dans une série de baisses successives et soutenues, chaque ajustement mettant en lumière la volonté de la Banque de répondre efficacement aux défis économiques dans un contexte de pression inflationniste.
En effet, après avoir maintenu des niveaux de taux exceptionnels pour maîtriser ces pressions, la Banque avait réalisé un premier assouplissement en juillet 2025, lors duquel le taux a été ajusté de 28% à 25%, marquant ainsi une étape importante vers un environnement économique plus favorable. Cette dynamique s’est poursuivie avec des ajustements supplémentaires en septembre, où le taux a été fixé à 21,5%, suivi d’une nouvelle réduction en novembre, qui a porté le taux à 18%.
La tendance s’est encore poursuivie avec une nouvelle baisse en janvier 2026, établissant le taux à 15,5%. Ainsi, avec cette dernière décision, le taux directeur aura été réduit de manière impressionnante de 1 400 points de base, soit 14%, en moins d’une année, ce qui souligne non seulement la réactivité de la Banque centrale face aux fluctuations économiques, mais aussi son engagement à soutenir une croissance durable à long terme.
Cette orientation accommodante, qui témoigne d’une volonté de flexibilité face aux réalités économiques actuelles, est rendue possible grâce à une amélioration marquée des fondamentaux macroéconomiques du pays. En effet, l’inflation globale a fortement reculé, atteignant un taux de 3,3% en février 2026, comparativement à 5,4% observé en décembre 2025, ce qui témoigne d’une dynamique économique positive.
Cette baisse significative de l’inflation a été portée par une diminution simultanée des prix tant alimentaires que non alimentaires, offrant ainsi une plus grande stabilité financière aux ménages. Parallèlement, le PIB réel a quant à lui progressé de 6,0% en 2025, avec une croissance hors pétrole qui a atteint un impressionnant 7,6%. Cette expansion économique est principalement tirée par les secteurs en plein essor des services et de l’agriculture, qui jouent un rôle crucial dans le développement durable du pays.
Le redressement des finances publiques ainsi que celui du secteur extérieur viennent solidifier cette dynamique économique prometteuse. En effet, le déficit budgétaire s’est établi à seulement 1,0% du PIB en 2025, bien en deçà de l’objectif initial fixé à 2,8%, illustrant une gestion rigoureuse des finances gouvernementales. De surcroît, la dette publique a réussi à retomber à un niveau plus sain de 45,3% du PIB, comparé à 61,8% un an plus tôt, ce qui permet d’envisager un meilleur avenir économique.
Les réserves internationales brutes ont également connu une augmentation, atteignant 14,5 milliards de dollars, ce qui représente une couverture de 5,8 mois des importations, apportant ainsi une tranquillité d’esprit aux acteurs économiques. Dans ce contexte, la monnaie locale, le cedi, est restée relativement stable, renforçant la confiance des investisseurs et des consommateurs dans l’économie nationale.
Par ailleurs, le Comité n’ignore pas pour autant les risques qui subsistent. En effet, en examinant la situation actuelle, il apparaît que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui perturbent sérieusement les chaînes d’approvisionnement mondiales et contribuent à faire peser une pression à la hausse sur les prix du pétrole, constituent le principal facteur d’incertitude externe.
Aussi , ces tensions internationales, qui sont alimentées par des conflits politiques et des rivalités historiques, ajoutent une complexité supplémentaire aux prévisions économiques. Les autorités monétaires se disent prêtes à ajuster leur politique si ces risques venaient à menacer la stabilité des prix, tout en soulignant que les niveaux élevés des taux d’intérêt réels offrent encore une marge de manœuvre, permettant ainsi d’atténuer la situation si elle venait à se dégrader.
En abaissant son taux directeur, la Banque centrale du Ghana entend alléger le coût du crédit pour les entreprises et les ménages, avec l’objectif de stimuler l’activité économique, de relancer l’investissement et de consolider la reprise économique qui est en cours. Cette démarche vise non seulement à favoriser une plus grande accessibilité au crédit, mais aussi à encourager les individus à consommer davantage et les entreprises à investir, ce qui pourrait potentiellement dynamiser les différents secteurs économiques.
Notons que les prochaines décisions, qui sont attendues avec impatience à l’issue de la réunion prévue du 18 au 20 mai 2026, dépendront étroitement de l’évolution des données économiques, laissant ainsi entendre que la poursuite du cycle d’assouplissement reste conditionnée au maintien de la désinflation, un facteur crucial pour assurer la pérennité des actions menées en faveur de l’économie.
Moussa KONÉ
